ПАРИ

Запада започва да фалира държави

Историческа каскада от фалити: Кои страни попадат в опасната зона?

Традиционните признаци на дългова криза за срив на валутите, спредовете на облигации от 1000 базисни пункта и изгорените валутни резерви, сочат към рекорден брой развиващи се страни, които са застрашени от историческа каскада от фалити, предава Reuters.

Ливан, Шри Ланка, Русия, Суринам и Замбия вече са в неплатежоспособност, Беларус е на ръба и поне още дузина са в опасната зона, тъй като растящите разходи по заемите, инфлацията и дългът подклаждат страховете от икономически колапс.

Увеличаването на цените е като сълзенето на очите. Използвайки спредовете на облигациите от 1000 базисни точки, анализаторите изчисляват, че има дълг от 400 млрд. долара. Аржентина е далеч напред с най-много – над 150 млрд. долара, докато следващите по ред са Еквадор и Египет с 40-45 млрд. долара. Фaлитът нa eднa дъpжaвa мoжe дa дoвeдe дo “eфeĸт нa дoминoтo”, ĸoйтo в cлyчaя e пoдoбeн нa “зapaзa”.

Ветераните от кризата се надяват, че мнозина все още могат да избегнат фалит, особено ако световните пазари се успокоят и МВФ се намеси с подкрепа, но това са страните в риск.

Аржентина
Суверенният световен рекордьор по подразбиране изглежда вероятно ще добави още към своя резултат. Сега песото се търгува с близо 50% отстъпка на черния пазар, резервите са критично ниски, а облигациите се търгуват само на 20 цента за долар – по-малко от половината от това, което беше след преструктурирането на дълга на страната през 2020 г.

Правителството няма значителни дългове за обслужване до 2024 г., но те се увеличават след това и се прокрадват опасения, че влиятелният вицепрезидент Кристина Фернандес де Киршнер може да настоява да се откаже от Международния валутен фонд (МВФ).

Украйна
Инвазията на Русия означава, че Украйна почти сигурно ще трябва да преструктурира своя дълг от над 20 млрд. долара, предупреждават големи инвеститори като Morgan Stanley и Amundi.
Кризата идва през септември, когато се дължат плащания по облигации в размер на 1.2 млрд. долара. Помощта и резервите означават, че Киев потенциално може да плати. Но тъй като държавната “Нафтогаз” тази седмица поиска двегодишно замразяване на дълга, инвеститорите подозират, че правителството ще последва примера й.

Тунис
В Африка има група страни, които се обръщат към МВФ, но Тунис изглежда една от най-застрашените. Близо 10% бюджетен дефицит, една от най-високите сметки за заплати в публичния сектор в света и има опасения, че осигуряването или най-малкото придържането към програмата на МВФ, може да бъде трудно поради натиска на президента Каис Сайед да засили властта си и мощният, непокорен синдикат на страната.
Спредовете на тунизийските облигации – премията, която инвеститорите изискват, за да купят дълга, а не американските облигации – се повишиха до над 2800 базисни пункта и заедно с Украйна и Ел Салвадор, Тунис е в списъка на Morgan Stanley с най-големи вероятни неизпълнения.

Сделката с Международния валутен фонд става наложителна“, казва шефът на централната банка на Тунис Маруан Абаси.

Гана
Яростните заеми доведоха до скок на съотношението дълг към БВП на Гана до почти 85%. Ганайската валута седи загуби почти една четвърт от стойността си тази година и вече се харчат над половината от данъчните приходи за плащания на лихви по дълга. Инфлацията също се доближава до 30%.

Египет
Египет има близо 95% съотношение на дълг към БВП и е свидетел на едно от най-големите изтичания на международни парични средства тази година – около 11 млрд. долара според JPMorgan.
Фондовата фирма FIM Partners изчислява, че Египет има 100 млрд. долара дълг в твърда валута, който трябва да изплати през следващите пет години, включително големи облигации за 3.3 млрд. долара през 2024 г.

Кайро девалвира паунда с 15% и помоли МВФ за помощ през март, но спредовете на облигациите вече са над 1200 базисни точки, а суапове за кредитно неизпълнение (CDS) – инвеститорски инструмент за хеджиране на риск – е с 55% шанс да не успее при плащане.

Франсеск Балселс, ИТ директор на дълга в EM във FIM Partners, обаче изчислява, че приблизително половината от тези $100 млрд., които Египет трябва да плати до 2027 г., са на МВФ или двустранно, главно в Персийския залив.

При нормални условия Египет би трябвало да може да плаща“, каза Балселс.

Кения
Кения изразходва приблизително 30% от приходите за лихвени плащания. Нейните облигации са загубили почти половината от стойността си и в момента няма достъп до капиталовите пазари – проблем с облигации от 2 млрд. долара с падеж през 2024 г.

Относно Кения, Египет, Тунис и Гана Дейвид Рогович от Moody’s каза, че

тези страни са най-уязвими само поради размера на дължимия дълг спрямо резервите и фискалните предизвикателства по отношение на стабилизирането на дълговото бреме“.

Етиопия
Адис Абеба планира да бъде една от първите страни, които ще получат облекчаване на дълга по програмата за обща рамка на Г-20. Напредъкът е възпрепятстван от продължаващата гражданска война в страната, въпреки че междувременно тя продължава да обслужва единствената си международна облигация от 1 млрд. долара.

Ел Салвадор
Превръщането на биткойн в законно платежно средство почти затвори вратата за надеждите на МВФ. Доверието падна до точката, в която облигации за 800 милиона долара с падеж след шест месеца се търгуват с 30% отстъпка, а по-дългосрочните – със 70% отстъпка.

Пакистан
Пакистан сключи важна сделка с МВФ тази седмица. Пробивът не може да бъде по-навременен, тъй като високите цени на вноса на енергия тласкаха страната към ръба на криза на платежния баланс.
Резервите в чуждестранна валута паднаха до 9.8 млрд. долара, което едва ли е достатъчно за пет седмици внос. Пакистанската рупия отслабна до рекордно ниски нива. Новото правителство трябва бързо да намали разходите сега, тъй като изразходва 40% от приходите си за лихвени плащания.

Беларус
Западните санкции доведоха Русия до фалит миналия месец, а Беларус сега е изправена пред същото тежко отношение, както е с Москва в кампанията срещу Украйна.

Еквадор
Латиноамериканската страна изпадна в неплатежоспособност само преди две години, но беше разтърсена отново от криза от насилствени протести и опит за сваляне на президента Гилермо Ласо.
Има много дългове и тъй като правителството субсидира горива и храни, JPMorgan увеличи прогнозата си за фискален дефицит в публичния сектор до 2.4% от БВП тази година и 2.1% през следващата година. Спредовете на облигациите надхвърлиха 1500 базисни точки.

Нигерия
Спредовете на облигациите са малко над 1000 базисни пункта, но следващото плащане на облигации на Нигерия в размер на 500 милиона долара след година би трябвало лесно да бъде покрито от резерви, които непрекъснато се подобряват от юни. Въпреки това страната харчи почти 30% от държавните приходи за плащане на лихви по дълга си.

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ФАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАНИЦА, ДОМ

ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА

Post Views: 2

Related Topics:пари свят финанси

Up Next

Сталинка ни заплашва, че иде страшен мор! Призова за спешни действия

Don't Miss

Бизнесът остър към кабинета: Не сте осигурили газ, цената му е абсолютно неясна

ПАРИ

Печалбите на соларните паркове в Европа паднаха до историческо дъно

Печалбите на соларните паркове в Европа паднаха до рекордно ниски нива, което поражда прогнози, че колкото повече се разширява индустрията, толкова повече цените им и съответно приходите им ще паднат, съобщи Bloomberg.

Най-голям е спадът в Испания, където т.нар. степен на улавяне, ключов измерител на рентабилността на активите от възобновяема енергия, е средно само 7% досега този месец, според данни на London Stock Exchange Group Plc. Това е спад спрямо 43% преди година.

„Най-големият рисков фактор за разширяването на възобновяемите енергийни източници е намаляващата рентабилност в соларния сектор“, коментира Натали Герл, водещ енергиен анализатор в LSEG. „По-ниските темпове на улавяне подкопават бизнес казуса за слънчевата енергия, излагайки на риск политическите слънчеви цели“.

Испания е отбелязала скок на слънчевия си капацитет над 50 гигавата, което е шест пъти повече, отколкото преди десетилетие, според BloombergNEF. Бързият растеж отразява по-широка европейска тенденция, движена отчасти от рязкото намаляване на разходите за соларните паркове.

Когато производството на електроенергия надвишава търсенето, това е проблем, защото обемът на батериите, включени в мрежите, все още не е наваксал бума на възобновяемите енергийни източници. Тъй като произведената енергия не може да се съхранява, свръхпредлагането изпраща цените на електроенергията – понякога дори под нулата.

Т.нар. ниво на улавяне в Испания е най-ниското ниво в Европа и би било още по-ниско, ако соларните централи не трябваше да намалят производството си този месец. Тази промяна съвпадна с увеличаването на газовата енергия, за да се стабилизира мрежата след общонационалното спиране на тока през април, причинено от свръхпроизводството на зелена енергия.

Тази медия използва изображения създадени от Изкуствен Интелект.

ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ

Post Views: 38

ПАРИ

Още три разбити мита за еврозоната и банките в България (част 2)

Авторът Стефчо Станев е юрист, специализирал право на ЕС, международно търговско и инвестиционно право в Маастрихт.
Работил е в ЕЦБ и в банковия сектор в Германия.

В статията „Разбиване на митовете за еврозоната и истината за еврото“ той обори 7 широко разпространени твърдения за еврозоната. Обективно.БГ публикува втората част на анализа му: „Още три разбити мита за еврозоната“.

МИТ 8: “Еврозоната ще направи банките по-стабилни и сигурни.”

ФАКТ: Българските банки вече са стабилни — и то повече от много банки в еврозоната. Защо?

12% резерви в БНБ → това са пари (ликвидност), които банките държат „настрана“ за спешни случаи. В еврозоната е само 1%. По-малко резерви = по-малко ликвидност = по-голям риск при кризи.

22% капиталова защита → Това е съотношението между собствения капитал на банката и нейните рискове или иначе казано това са собствените пари на банката за покриване на загуби. В еврозоната тези средства на банките са по-малко – около 15–16% средно. Ако настъпи криза, банката с повече капитал може да оцелее по-лесно.

Ливъридж 9:1 → Ливъридж е съотношението между това колко пъти активите на банката надвишават собствения й капитал. Представете си 100 лв. собствени и 1100 лв. активи — това е ливъридж 11:1.Българските банки имат 9:1, а в еврозоната е 17:1, което носи по-голяма уязвимост.

Истината: Еврозоната не е автоматична гаранция за стабилност. Напротив — средата е рискова и с гъвкави пазарни правила и регулаторна рамка. В момента БНБ има високи изисквания към банките

МИТ 9: „БНБ няма инструменти за монетарна политика заради валутния борд.“

ФАКТ: Въпреки валутния борд, БНБ разполага с ефективни инструменти за контрол на паричната маса и финансовата стабилност:

Задължителни минимални резерви (ЗМР): БНБ изисква банките да държат 12% от депозитите си като резерви, което ограничава количеството пари, които могат да отпускат като кредити и така БНБ влияе на лихвите. Това позволява на БНБ да контролира паричната маса. В еврозоната ЕЦБ държи ЗМР на ниско ниво (1%), което дава по-малко контрол върху кредитите и увеличава риска от балони. При сваляне на това изискване банките ще могат да използват допълнителни около 15 млрд. лева или за кредитиране, което може да увеличи инфлацията, или да ги изпратят към дружествата майки в Западна Европа.

Ограничения за ипотечни кредити: БНБ налага мерки като минимално самоучастие (напр. 15% за жилищни кредити), лимити за съотношението дълг/доход и матуритет, за да ограничи рисковото кредитиране.

Капиталови буфери: БНБ задължава банките да поддържат високи нива на капитал (в момента около 22%), което действа като „възглавница“ срещу загуби. Тези буфери на банките в еврозоната са по-ниски – около 15-16% средно.

Истината: БНБ разполага с правомощия и инструменти, които би загубила при членство в еврозоната. По време на пандемията и имотния балон БНБ ги използва, за да осигури бързо финансова стабилност спрямо местните условия.

МИТ 10: „С еврото България ще е на масата при решенията в ЕЦБ, вместо да се съобразява с еврото чрез валутния борд.“

ФАКТ: Общо има 21 гласа в Управителния съвет на ЕЦБ. Шест гласа са винаги за членовете на Изпълнителния съвет на ЕЦБ. Четири гласа са за най-големите пет икономики. Така България ще има 1 глас, който ще се върти по ротация с още 15 страни за 11 места.

Това значи, че ще участваме в около 69% от гласуванията, а в останалите 31% ще сме само наблюдатели. Според правилата, ако дори само още една страна след България влезе в еврозоната България ще попадне в нова трета група (най-малките икономики) с 3 гласа, споделени между 6+ държави, намалявайки още влиянието ни.

Обикновено решенията се взимат с консенсус, но в кризисни времена се стига до гласуване с обикновено мнозинство. А гласуване с квалифицирано мнозинство, което зависи от БВП на държавата и капитала и ЕЦБ (за България гласът и би бил само 0,9%), се прилага във важните случаи свързани с капитала на ЕЦБ, разпределянето на паричния доход на националните централни банки и прехвърлянето на чуждестранни резервни активи от националните централни банки към ЕЦБ.

Тайна на вота: ЕЦБ не публикува резултатите от гласуванията, а само дискусиите без да посочва позициите на конкретни членове на централните банки. Тоест няма как да разберем дали и как представителят на БНБ е успял да се бори за най-правдивата позиция.

Истината: По-скоро ще гледаме масата отстрани. Гласът на България в ЕЦБ ще липсва в 1/3 от случаите, а при разширяване на еврозоната ще стане още по-малък. За ключови решения пък ще е под 1%. Така или иначе резултатите от гласуването остават тайна за обществото заради правилата за прозрачност на ЕЦБ.

Още по темата: Разбиване на митовете за еврозоната и истината за еврото (част 1)

Тази медия използва изображения създадени от Изкуствен Интелект.

ПОДХОДЯЩА МУЗИКА ЗА ЛЮБИТЕЛИТЕ НА ЙОГА

ПРИЯТНА МУЗИКА ЗА ВАШЕТО КАФЕНЕ, БАР, РЕСТОРАНТ, СЛАДКАРНИЦА, ДОМ

Post Views: 207

ПАРИ

Неофашистите от Брюксел ще погълнат България в “еврозоната”

ЕС прие мащабната програма за въоръжаване на държавите членки и партньорите на стойност 150 милиарда евро. Чрез тази схема могат да се отпускат заеми за срок до 45 години с 10-годишен гратисен период.

Във вторник Съветът на ЕС одобри програма за заем от 150 милиарда евро за съвместни обществени поръчки в областта на отбраната. Инструментът за действие за сигурност за Европа (SAFE), нов финансов инструмент на ЕС, ще подкрепя държавите членки да инвестират в отбранително промишлено производство чрез общи обществени поръчки, обяви съветът в изявление, предава Anadolu Agency.

“Целта е да се увеличи производственият капацитет, да се гарантира наличността на отбранително оборудване, когато е необходимо, и да се преодолеят съществуващите пропуски в способностите – в крайна сметка укрепвайки цялостната отбранителна готовност на ЕС”, се добавя още в съобщението.

Съветът подчерта, че новата програма ще финансира спешни и мащабни инвестиции в европейски отбранителни технологии и промишленост.

“Приехме първата мащабна програма за инвестиции в отбраната на ниво ЕС”, каза полският министър по европейските въпроси Адам Шлапка. “Колкото повече инвестираме в нашата сигурност и отбрана, толкова по-добре възпираме онези, които ни желаят вреда”, добави той.

Отвъд ЕС

Съветът заяви, че инструментът ще помогне за по-нататъшна подкрепа на Украйна в борбата ѝ срещу Русия. Съгласно програмата, Украйна и членовете на Европейското икономическо пространство като Исландия и Норвегия ще бъдат третирани при същите условия като държавите членки на ЕС.

“Те не само ще могат да се присъединят към общи обществени поръчки, но ще бъде възможно и да купуват от своите индустрии”, се казва в изявлението.

Договорите за обществени поръчки трябва да гарантират, че цената на компонентите от тези държави не надвишава 35% от прогнозната цена. Инструментът обаче предвижда съвместни обществени поръчки с още повече държави. “SAFE ще позволи и на присъединяващите се страни, страните кандидатки, потенциалните кандидатки и страните, които са подписали Партньорства за сигурност и отбрана с ЕС, като например Обединеното кралство, да се присъединят към общи обществени поръчки”, се добавя още в него.